Монастырь стоит на острове посреди Валдайского озера и соединён с берегом дамбой. Основал его в 1653 году патриарх Никон, выбравший место после того, как, по его словам, увидел его во сне. Обитель строилась по образцу Иверского монастыря на Афоне, оттуда же привезли список чудотворной иконы.
Успенский собор возвели за один сезон 1655–1656 годов — для каменного здания такого размера срок невероятный. Это один из первых больших храмов, построенных на Руси после Смуты, и его пятиглавие задало образец для последующих.
При монастыре работала типография, перенесённая из Кутеинского монастыря вместе с мастерами: здесь печатали книги, и это была одна из первых провинциальных типографий в стране.
В двадцатом веке монастырь закрыли, в его зданиях побывали музей, мастерские, дом инвалидов и база отдыха. Вернули церкви в 1991 году, реставрация шла до конца двухтысячных.
Сейчас обитель действующая. Кроме собора на острове стоят надвратные церкви, колокольня, братские корпуса и стены, а вокруг — сосновый лес и вода со всех сторон.
Вход свободный, одежда закрытая, платки выдают. Съёмка на территории разрешена, внутри храмов — по благословению. От города ехать минут десять.
На территории работают лавка, трапезная и источник.
Летом от причала в городе ходят катера, зимой добираются по дамбе.
В большие праздники на остров идёт плотный поток, и парковка у дамбы заполняется рано.
